最火中铝和力拓的算盘

中铝和力拓的算盘

力拓和中铝重上谈判桌，如果上述投资交易可以达成，无疑将有助于力拓缓解目前的困境。在收购了加拿大铝业后，力拓同时背负了370亿美元的债务，而去年下半年以来大宗商品价格的大幅下跌，也使力拓的现金流更加捉襟见肘。

因此，力拓已经承诺到今年底将通过资产出售、成本削减和推迟增长项目，将其370亿美元的债务负担削减100亿美元，不过，其自2007年就试图出售的一些非核心资产并未能找到合适的买家。

注意到，上周五力拓终于宣布把位于南美洲的一组矿产资产以16亿美元的价格出售给巴西竞争对手淡水河谷公司。并将与青铜峡铝业集团有限公司合资的公司宁夏加宁铝业有限公司中的50%股份套现约1.25亿美元。

而对于中铝来说，此时出手是否划算？

我的钢铁研究中心分析师曾节胜认为，与其他中小矿业企业相比，力拓的资产还是比较优质的，这些资产从长期来看有增值价值，目前进入价格也比较低，从财务投资的角度看也会有所收获。另外，中铝增持在力拓的股权，也符合钢铁行业的整体利益。

在中铝董事长兼总裁肖亚庆看来，投资力拓更重要的是保持中铝能走向世界和在资源市场上有一定控制机会和可能性。

“世界经济有不确定性，关键看长期判断，投资资源性的股票从长期看永远会增值，中铝要做百年老店，不会只关心一时利益得失。”肖亚庆此前曾对本报表示。

而反对中铝出手的也大有人在。

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不过，联合金属分析师胡凯则认为，目前保持零件、部件的完全性力拓的负债很高，未来铁矿和铝的价格很可能继续下跌，因此此时投资存在风险。

一位钢铁业内人士指出，不论是投资力拓的上市公司还是部分资产的少数股权，都难以进入其董事会，因此从控制更多海外矿产资源角度看，这种投资方式并不一定能达到目的。